Q1 2024 – key takeaways
Generelt set præges begyndelsen af 2024 af en tilbagegang sammenlignet med aktiviteten fra første kvartal 2023. Antallet af annoncerede transaktioner med danske virksomheder er 14% under samme periode i 2023. Faldet i aktiviteten kan, lidt overraskende, alene isoleres til udviklingen i de indenlandske transaktioner, da der faktisk ses en lille stigning i antallet af cross-border transaktioner.
Salget af danske virksomheder fortsætter med at være domineret af betydelig aktivitet inden for softwaresektoren. I årets første kvartal udgjorde det samlede antal softwaretransaktioner 27% af alle annoncerede transaktioner. Denne tendens i M&A-markedet forventes kun at styrkes yderligere fremadrettet qua et stigende fokus på kunstig intelligens (AI) både i virksomheder og i samfundet som helhed.
Ovenpå en udfordrende anden halvdel af 2023 viser energisektoren igen stærk aktivitet med 14 transaktioner, hvor store aktører, såsom Obton, CIP og Ørsted, har opkøbt danske projekter og infrastruktur.
Investeringer og opkøb foretaget af finansielle købere udgør en stadig voksende del af markedet, og denne tendens er fortsat i 2024, hvor de i første kvartal stod for 38% af de annoncerede transaktioner med danske targets. Til forskel herfra er aktiviteten blandt strategiske købere faldet med 37% sammenlignet med samme periode i 2023, som udelukkende er drevet af et fald i aktiviteten blandt danske købere. Derimod er aktiviteten blandt de udenlandske strategiske købere uændret på tværs af de to perioder (-2%), hvilket understreger det danske marked og danske virksomheders attraktivitet i en global sammenhæng.
På købersiden oplevede det danske M&A-marked en rekord i transaktionsaktivitet sidste år. Disse høje niveauer er imidlertid ikke fortsat ind i 2024, på trods af en generel makroøkonomisk stabilisering, især med inflationen under kontrol i EU. Sammenlignet med samme periode sidste år er opkøbsaktiviteten blandt danske virksomheder faldet med 31%. Denne tilbagegang er primært drevet af strategiske købere, hvor aktiviteten er faldet med 41% sammenlignet med samme periode.
Nyt fra DealHaus og et (forsigtigt) blik fremad
Vores klare oplevelse i markedet er, at købelysten fortsat er tilstede og efterspørgslen efter danske virksomheder er vedholdende. Men salgsprocesserne trækker ud og det har sat sig i markedet. Denne tendens oplever vi også selv, hvor transaktioner, der var planlagt til at blive afsluttet i første kvartal, har strukket sig godt ind i andet kvartal. Dette skaber naturligt et midlertidigt tomrum i markedet, som vi forventer bliver udfyldt i løbet af andet og tredje kvartal.
Vi ser stadig med stor optimisme på 2024, både med hensyn til markedet generelt og på egne vegne. Vores pipeline er stærk, og vi arbejder på flere spændende projekter, som vi håber og forventer bliver afsluttet i andet og tredje kvartal.
Vi forudser, at 2024 bliver et år, hvor kapitalfonde og finansielle aktører generelt vil spille en større rolle. Dette skyldes, at flere større finansielle aktører har etableret rekordstore fonde i løbet af det seneste år, samtidig med at der stadig er kapital i ‘vintage’-fonde fra før 2020 som endnu ikke er fuldt allokeret. Dette vurderer vi bidrager til at skabe gunstige betingelser for virksomhedsejere, der søger en finansiel sponsor eller en partner til at dele risikoen med.
